《对话·中债》鼎新：债券估值那些事儿-下载亚博app

  它的作用主要有三个。第一个是用于会计记账，它可以用来计量债券等金融资产的价格，比如我们老百姓平常买的债券型的理财的产品，每天都要进行净值的计量，在净值计量的过程当中就会用到债券的估值。第二个是用于交易参考，金融机构在债券市场一级申购还有在二级市场进行债券的买卖过程当中，一般都会参考债券估值的结果。第三个作用主要是用于风险控制，一些金融机构包括我们的监管机构，会在日常的工作当中参考债券的估值用于各类风险的监测、预警、防范、控制等作用。

  2、近期，人民银行出台了《关于银行间债券市场债券估值业务管理办法》的征求意见稿，为什么出台这份新规？

  当前，我们国家债券定价机制正在处于不断地完善的过程当中，我们认为人民银行是出于以下几个目的出台了该办法，包括要提高债券估值产品还有估值机构的规范性和专业性，让估值更加客观、更加精准地反映市场的真实的价格，还要推动估值市场服务的多元化，推动适当的竞争，另外还要从防范市场风险的方面考虑，在这些背景下出台了管理办法。

  3、“估值新规”专门提出要鼓励选择多家估值机构的产品，发挥不同模式估值的交叉验证作用，为什么这么提？

  使用多家估值机构的产品和结果，有利于引导市场机构在业务开展的过程当中，参考不同的结果来消除单一估值源带来的不利的影响，同时，也能够更好地满足市场上不同业务场景下的不同的需求，比如我们经常讲的一级市场上对于定价的需求。

  4、相比单一估值源来说，多估值源有哪些好处？

  主要有两个好处：一是多估值源可以为市场机构提供多元化的参考，防止单一的估值结果造成单一的价格预期，能够让市场定价更加多元化；二是培育多家的估值机构，可以鼓励估值机构竞相为市场提供更好的产品和服务，提升技术水平，从而更好地促进市场健康发展。

  5、近期五部门联合下发《关于规范货币经纪公司数据服务有关事项的通知》，这份文件明确了货币经纪公司可提供数据服务的机构，中债资信为何能入选估值类结构？

  这个通知一方面体现了国家金融监督管理总局、人民银行等五部门对中债资信开展估值业务的认可，这个通知中明确提出来，我们是三家估值类机构之一。另一方面，通知也明确了我们公司可以接收货币经纪公司的一些数据的服务，这有利于提升我们估值服务的数据源的范围，也能够提升我们数据的颗粒度和时效性，整体上有利于我们估值业务更好地发展。

  6、评级机构为何要做估值？

  总的来说，评级和估值是相互联系，密不可分的，评级可以给估值提供信用的参考，那么估值又可以反过来对评级的结果进行较验，所以它们是相互影响、相互配合的。债券的估值，特别是信用债的估值是由许多的影响因素来起作用的，这里面包含了无风险的利率、信用的差异、市场流动性的因素，还有市场短期的供需。我们理解，在里面起决定性、长期性和最本质作用的因素，应该是信用因素，所以要做好债券的估值，首先应该对信用的判断能够做的比较好，中债资信作为国内投资人付费模式的评级公司，我们的评级结果是受到大家认可的，我们也积累了比较好的信用风险判断的能力，除了做好评级之外，实际上也可以在估值领域发挥比较好的作用。